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💡 巴菲特/蒙格價值投資派，安全邊際 + 護城河 + 長期複利
價值投資
巴菲特/蒙格價值投資派，安全邊際 + 護城河 + 長期複利
本體
長期複利的威力建立在安全邊際和護城河之上——巴菲特/蒙格體系的核心是用合理價格買入持久競爭優勢，而非追逐短期價差
💭 我的觀點 / 立場
- 我的觀點: 「安全邊際 + 護城河 + 長期複利」三角是最耐久的金融世界觀。2026 Q1 CAPE 39 接近 dot-com 水位，我的策略是「守比攻重要」，寧可多持現金或低估防禦股，也不追高 AI。
- 哲學立場: 巴菲特/蒙格價值投資派，安全邊際 + 護城河 + 長期複利
- 關注重點:
- 安全邊際
- 基本面分析
- 長期複利
- 風格: 巴菲特派
🎯 子議題
- 子議題:
- 安全邊際量化（PE/CAPE/DCF）
- 護城河識別（品牌/網路效應/轉換成本/規模經濟）
- Berkshire 繼任觀察（Abel 時代）
- Shiller CAPE 周期判斷（>40 啟動防禦）
- Wide-moat ETF（MOAT）vs 個股配置比例
- 台股 0050/0056 vs 美股 VT 國際分散
📚 學習路徑 / 已涉獵
- 選股標準:
- tech: PE 15-35, EPS≥15%, ROA≥7%, 寬護城河
- non_tech: PE 12-25, 估值分位≤30%, 淨利率≥25%
- 資產配置: 84% ETF + 10% 個股 + 5% 高風險/BTC
- Obsidian 筆記數: 82
- Readwise 書單:
- 巴菲特寫給股東的信
- 跟凱因斯學價值投資
- 無痛致富
- 財報就像一本故事書
🧬 跨域橋接
- 跨域橋接:
- 知識管理: 巴菲特能力圈 = 只研究讀得懂的 neuron type，不越界
- 登山: 安全邊際 = 留 20% 體力應對天氣變化，不全押
- 行為經濟: 貪婪與恐懼 = 情緒驅動交易 vs 理性估值
- 哲學: 無限遊戲 = 複利是時間單向友善的無限遊戲
- 醫學: 寬護城河 ≈ 臨床 SOP，不依賴個別醫師當天狀態
❓ 未知面向 / 還想探索
- 未知面向:
- Abel 時代 Berkshire 是否會改變持有 Apple 策略
- AI 威脅軟體護城河的具體時間表（Anthropic/OpenAI 進逼速度）
- 台灣健保環境下醫師個人 LLC 架構是否可行（稅務優化）
- CAPE 39 之後的 10 年實質報酬是否真低（還是 this time is different）
🚀 推薦延伸 / Action Items
- 行動項目:
| 行動 | 狀態 | 截止日 |
|---|---|---|
| Abel 首份股東信（2026-02-28）後續第二份追蹤 | 待追蹤 | 2027-02 |
| Shiller CAPE 每月底 check，>40 啟動 10% 現金化 | 定期執行 | monthly |
| Wide-moat 折價 >10% 時加碼清單建置 | 待建置 | 2026-05 |
🎚 信心度
- 信心度: 0.88
📎 補充屬性
- key_metrics:
- 市盈率
- ROE
- ROA
- 淨利率
- 營收成長率
- 護城河寬度
- market_update_timeline:
| 日期 | 摘要 |
|---|---|
| 2026-04-02 | S&P PE=26.96（vs 26.12 on 2026-03-25） / CAPE=~39（歷史均值 17）：stocks don’t need a crisis to fall; they only need disappoin… |
| 2026-04-05 | S&P PE=26.96 / CAPE=39 — 歷史第三高（僅次於1929/2000），長期均值約17：platypus的寬護城河選股標準（PE 15-35/ROA≥7%）在此環境下比成長股更有優勢 |
| 2026-04-07 | S&P PE=23.767（4/6）— 4天內從 26.96 大跌，隱含市場約 -11.8% 修正 / CAPE=40.54（略升，歷史均值 17）：PE 急跌 26.96→23.767：短期市場恐慌性下殺，但 CAPE 仍高 → 基本面估值壓力未消 |
| 2026-04-09 | S&P PE=23.64 (as of 2026-04-07) / CAPE=39 — 121% 高於歷史均值（均值 17.7），仍在警戒水位 |
| 2026-04-11 | S&P PE=24.576 (2026-04-09, GuruFocus) / 25.92 (2026-04-10, worldperatio) / CAPE=仍約 39（歷史均值 17），長期低報酬風險未消 |
| 2026-04-12 | S&P PE=24.6 (2026-04-10, GuruFocus) — 部分來源顯示 28.21 / CAPE=36.48（LongtermTrends）/ 39（Motley Fool/MacroMicro）— 不同來源差距反映計算方法差異 |
| 2026-04-14 | S&P PE=24.548-29.55（不同方法論，GuruFocus vs worldperatio），近5年區間 [19.77, 26.16]，目前偏高端 / CAPE=36.48（LongtermTrends 2026-04），仍遠高於歷史均值17.7，長期預警未解除 |
| 2026-2026_Q1 | S&P PE=26.12 (as of 2026-03-25) / CAPE=39 — 歷史第三高（僅次於1929/2000），長期均值約17：CAPE 39 = 長期均值兩倍+，歷史上此水平後 10 年實質報酬偏低 |
- market_update_wiki: market-update-value-investing-2026
證據鏈
- 2026-03-28 (brain.json-migration, discovery): 初始建立（schema 遷移自動生成）
ID: interest-value-investing · Type: interest · Strength: 0.92 · Last updated: 2026-04-15
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